以折扣价买入的时机
巴菲特之所以能够长期持有一只股票几年甚至几十年的秘诀是三心：决心，死了都不卖；信心，不卖更赚钱；恒心，涨跌都不卖。
1. 决心，死了都不卖。
巴菲特的长期投资之道就是：寻找业务、管理和业绩一流的好公司，长期持有，就像对待自己最心爱的人，要有和她过一辈子的打算。虽然这看起来有点像龟兔赛跑中的乌龟，但却是一个坐上升值火箭的幸运的乌龟。因为时间会给你最好的答案，只要你的选择是正确的，时间从来不会欺骗你。巴菲特不止一次谈及其长期投资的策略。他认为：“投资的一切秘诀在于，在适当的时机挑选好的股票之后，只要它们的情况良好就一直持有。”“我最喜欢持有一种股票的时间期限是——永远。”“如果你不愿意拥有一种股票10年，那就不要考虑拥有它10分钟。”“投资股票很简单。你所需要做的，就是要以低于其内在价值的价格买入一家企事业的股票，同时确信这家企业拥有最正直和最能干的管理层。然后，你永远持有这些股票就可以了。”
2. 信心，不卖更赚钱。
巴菲特说：“投资是一项社会活动，你只需要知道社会是在不断向前进步的，就可以了。”言外之意，他告诉我们：股价在一个相当长的时期内，一定会画出一道向上的曲线，尽管在这一期间会有次数不确定的波动或下降，但这个整体趋势不会改变。如果你是那个笨得像乌龟一样相信这个质朴之理的投资者，尽管你对市场的反应慢得吓人，但你最后的收获也一定会像兔子的速度一样。
3. 恒心，涨跌都不卖。
巴菲特很少关注经济消息的传播，他说：“即使是美联储主席悄悄地告诉我今后两年的经济政策，他也不会改变我的投资策略。”此话足见巴菲特在股票投资时对经济信息的漠视程度。巴菲特的教条之一，就是当股市猛涨时，要与之保持距离。巴菲特从不担心经济形势，也从不认为股票的涨跌会给自己带来伤害。面对股市的起伏，巴菲特总是气定神闲，无论股市像高台跳水，还是扶摇直上。巴菲特早就提醒过他的股东，想要投资成功，就必须对企业具有良好的判断，并且使自己免受“市场情绪”的影响。巴菲特说：“那些可以摆脱市场情绪的感染和左右的人，才是理性的投资者，他们具备成功的条件。”他将格雷厄姆的忠告牢记在心，眼睛一直盯着企业，而不是股市。
持股的三“心”
1. 建立高效的董事会241
2. 公司的成败决定于人才243
3. 提防那些过于夸张的东西245
4. 限制一切不必要的支出247
5. 影响长期绩效的三个因素249
6. 永续经营成果的衡量模式251
7. 巴菲特的走动式并购253
8. 慎重兼并和重组255
9. 巴菲特收购美国运通的独立思考257
10. 与成功人士为伍259
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